Die Präsidentin der Schweizer Bank UBS in Brasilien, Sylvia Coutinho, glaubt, das Land habe alle Voraussetzungen, um beim Thema „Green Finance“ eine globale Führungsrolle zu übernehmen.
In einer Zeit, in der die internationalen Forderungen und die Forderungen der Wirtschaftsakteure selbst nach einer nachhaltigen Umweltpolitik zunehmen, sagt sie: Brasilien „verfügt über die größten Umweltressourcen der Erde“ und könnte möglicherweise ausländische Investitionen anziehen, wenn es diese Chance zu seinem Vorteil zu nutzen weiß.
Wie beurteilen Sie die wirtschaftliche Lage Brasiliens?
Brasilien erlebt einen eher klassischen Zyklus der wirtschaftlichen Erholung. Dieses Jahr wäre im Prinzip das vierte Jahr einer zehnjährigen Wachstumsphase. Denn unsere Vision sieht zehn Jahre anhaltenden Wachstums vor.
Und wir hoffen, dass 2020 das erste Jahr in den ersten vier Jahren dieser Erholung sein wird, in dem wir ein etwas robusteres Wachstum sehen.
Trotz der Auswirkungen des Coronavirus, die das Wachstum etwas dämpfen dürften, schätzten wir das diesjährige BIP auf etwa 2,51 TP3Billionen. Wir korrigieren diesen Wert auf etwa 2,11 TP3Billionen.
Wie wichtig sind Reformen für diese Erholung?
Positiv finde ich, dass Brasilien einer der wenigen Märkte ist, der die notwendigen Reformen offensiv angeht. Die Rentenreform war allerdings natürlich ein wichtiger Meilenstein.
Man sieht also, dass es eine Reihe von Märkten, darunter auch Industrieländer, gibt, die dieselben schwierigen Reformen durchlaufen müssen und dabei keinen Erfolg haben. Brasilien ist hier in dieser Situation und erledigt nicht nur seine Hausaufgaben, sondern es gibt Anzeichen dafür, dass es dies auch weiterhin tun wird.
Obwohl wir für die nächsten zehn Jahre von einer positiven Entwicklung ausgehen, setzen wir natürlich voraus, dass diese Reformen fortgesetzt werden. Tatsächlich schneidet Brasilien im berühmten Doing Business Ranking (der besten Länder für Geschäftsbeziehungen) weiterhin sehr schlecht ab.
Und wir hoffen, dass dies in diesem Zeitraum dazu beitragen wird, die Position des Landes im Ranking deutlich zu verbessern.
Die Regierung versucht, die staatliche Beteiligung zu reduzieren und so den privaten Sektor für Investitionen zu gewinnen. Wie sehen Sie das?
Das im März veröffentlichte BIP-Endergebnis des letzten Jahres wird auf etwa 1,01 TP3Billionen bis 1,11 TP3Billionen geschätzt. Die resultierende Zahl ist nicht so robust wie erwartet.
Rechnet man diese 1,01 TP3B heraus, ergibt sich ein Rückgang des Staatssektors um etwa 0,61 TP3B und ein Wachstum des privaten Sektors um 2,01 TP3B. Daraus resultieren die 1,11 TP3B, die wir im März sehen werden. Das Ergebnis könnte niedriger ausgefallen sein als vom Markt gewünscht.
Qualitativ gesehen ist es jedoch recht gesund. Und nachhaltiger als frühere Wachstumsraten, die oft durch staatliche Maßnahmen und kurzfristigen Konsum künstlich aufgebläht wurden.
Was hat Ihre Aufmerksamkeit am meisten erregt?
Andere Maßnahmen, die mich wirklich begeistern, betreffen die Entwicklungen im Infrastruktursektor und in der Agrarindustrie. Diese werden nicht nur von Leuten geleitet, die das Geschäft wirklich verstehen, sondern werden auch neu ausgerichtet, um weltweit immer wettbewerbsfähiger zu werden.
Die Zentralbank verfolgt zudem ein starkes Ziel, den Wettbewerb zu stärken. Ich würde sagen, all dies führt zu einem stärkeren strukturellen Wirtschaftswachstum.
Sollte die Coronavirus-Epidemie das Wachstum behindern?
Das externe Szenario begann das Jahr eher mild. Abgesehen vom Coronavirus und der Situation im Nahen Osten beruhigte meiner Meinung nach die Abkühlung des Handelskriegs zwischen China und den USA die Märkte, und wir bemerkten allmählich ein neues Interesse an den Schwellenmärkten. Insbesondere wenn man bedenkt, dass es im Ausland entwickelte Märkte mit sehr niedrigen und oft sogar negativen Zinsen gibt.
Machen niedrige Zinsen die Dinge für Brasilien einfacher?
Wenn wir an alltägliche inländische Probleme denken – kurz-, mittel- und langfristig – lag der durchschnittliche Zinssatz in Brasilien in den letzten 20 Jahren bei 13,11 TP3Billionen. Wir erwarten, dass er in den nächsten zehn Jahren bei etwa 5,51 TP3Billionen liegen wird. Dies hat mehrere Auswirkungen.
Wir haben noch nie über einen längeren Zeitraum niedrige Zinsen oder eine niedrige Inflation am Markt erlebt. Und die brasilianische Wirtschaft ist traditionell niedrig verschuldet. Wir haben die Tradition sehr hoher Zinsen über viele Jahre hinweg beibehalten.
Nehmen wir als Beispiel den Immobilienkreditmarkt in Brasilien. Dieser Markt bietet enormes Hebelpotenzial, steckt aber noch in den Kinderschuhen, insbesondere angesichts der verfügbaren Instrumente. Ich glaube nicht, dass wir die Auswirkungen eines länger anhaltenden Niedrigzinses auf die brasilianische Wirtschaft bereits gesehen haben. Auch das ist ein sehr interessanter Punkt.
Die genannten Szenarien setzen voraus, dass die Reformen im Land weiter voranschreiten. Wir glauben, dass es einen konstruktiven Dialog geben wird und dass einige dieser wichtigen Reformen verabschiedet werden können. Zusätzlich zu den mikroökonomischen Vorschlägen, die ebenfalls voranschreiten.
War das Tempo der Privatisierungen langsamer als erwartet?
Dies ist keine einfache Agenda. Ich denke, alle Beteiligten arbeiten sehr konstruktiv daran, diese Agenda voranzutreiben. Aber das war auch zu erwarten. Ich kann angesichts der aktuellen Situation nur schwer beurteilen, ob es noch schneller gehen könnte.
Auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos wurde Brasilien zu besseren Umweltpraktiken aufgefordert. Es wurde deutlich, dass eine schlechte Umweltpolitik Investoren vertreiben kann. Wie beurteilen Sie das?
Kurz gesagt: Brasilien hat meiner Meinung nach das Potenzial, weltweit führend im Bereich der grünen Finanzierung zu werden. Wir verfügen über die größten Umweltressourcen der Welt. Unsere gesamte Infrastruktur ist grün. Genau diese Art von Kapital können wir anziehen. Daher ist diese Agenda sehr wichtig. Derzeit besteht weltweit eine enorme Nachfrage nach nachhaltigen Investitionen im Bereich ESG.