A svájci UBS brazil bank elnöke, Sylvia Coutinho úgy véli, hogy az országnak minden feltétele megvan ahhoz, hogy globális vezető szerepet töltsön be a „zöld finanszírozás” kérdésében.
Egy olyan időszakban, amikor a nemzetközi és maguk a gazdasági szereplők részéről is egyre nagyobb az igény a fenntartható környezetvédelmi politikákra, azt mondja, hogy Brazília „a bolygó legnagyobb környezeti értékeivel rendelkezik”, és képes lehet külföldi befektetéseket vonzani, ha tudja, hogyan használja ki ezt a lehetőséget.
Hogyan értékeli Brazília gazdasági helyzetét?
Brazília a gazdasági fellendülés klasszikus ciklusát éli. Ez az év elvileg egy tízéves növekedési időszak negyedik éve lenne. Mert van egy olyan jövőképünk, amely tíz évnyi fenntartható növekedést vetít előre.
És reméljük, hogy 2020 lesz az első év, ennek a fellendülésnek az első négy évében, amikor valamivel erőteljesebb növekedést látunk.
A koronavírus okozta hatások ellenére, amelyeknek némileg csökkenteniük kellene a növekedést, az idei GDP-t 2,51 TP3 billió körüli értékre becsültük. És ezt az értéket 2,11 TP3 billió körüli értékre módosítjuk.
Mennyire fontosak a reformok ehhez a fellendüléshez?
Egy dolog, amit pozitívumnak tartok Brazíliában, az az, hogy egyike azon kevés piacoknak, amelyek szembenéznek a szükséges reformokkal. Bár nyilvánvaló, hogy a nyugdíjreform fontos mérföldkő volt.
Tehát, ha odanézünk, számos piac van, köztük fejlett piacok is, amelyeknek ugyanazokon a nehéz reformokon kell keresztülmenniük, és nem sikerül nekik. Brazília ott van, nemcsak elvégzi a házi feladatát, de vannak jelek arra, hogy ezt a folyamatot folytatni is fogja.
Annak ellenére, hogy a következő tíz évre pozitív ciklust látunk, ez természetesen azt is feltételezi, hogy ezek a reformok folytatódni fognak. Valójában Brazília továbbra is nagyon gyenge pontszámmal szerepel a híres Doing Business rangsorban (a legjobb üzleti országok).
És reméljük, hogy ez az időszak jelentősen hozzájárul majd az ország rangsorban elfoglalt helyének javításához.
A kormányzat megpróbálja csökkenteni az állam részvételét, és így bevonzani a magánszektort a befektetésekbe. Ön hogyan látja ezt?
A tavalyi év GDP-jének zárása, amelyet márciusban tesznek közzé, a becslések szerint 1,01 TP3T, 1,11 TP3T körül lesz. Ha megnézzük a kapott számot, az nem olyan robusztus, mint amire számítanánk.
De ha ezt az 1,0%-t dekonstruáljuk, akkor az állam körülbelül 0,6%-val vonul vissza, a magánszektor pedig 2,0%-val nőtt, ami az 1,1%-t eredményezte, amit márciusban látni fogunk. Az eredmény alacsonyabb lehetett, mint amit a piac szeretett volna.
Minőségileg azonban meglehetősen egészséges. És fenntarthatóbb, mint a korábbi növekedések, amelyeket gyakran mesterségesen felfújtak a kormányzati intézkedések és a rövid távú fogyasztás.
Mi ragadta meg leginkább a figyelmedet?
További izgalmas események számomra az infrastrukturális szektorban, az agráriparban zajló folyamatok, amelyeket – amellett, hogy olyan emberek vezetnek, akik valóban értik az üzletet – átszerveznek, hogy globálisan egyre versenyképesebbek legyenek.
A Központi Banknak is határozott célja van a verseny fokozása. Azt mondanám, hogy mindez a gazdaság nagyobb strukturális növekedése felé konvergál.
A koronavírus-járványnak akadályoznia kellene a növekedést?
A külső forgatókönyv meglehetősen kedvezően indította az évet. A koronavíruson és a közel-keleti helyzeten kívül azt mondanám, hogy a Kína és az Egyesült Államok közötti kereskedelmi háború lehűlése megnyugtatta a piacokat, és fokozatosan megújult érdeklődést tapasztaltunk a feltörekvő piacok iránt. Különösen akkor, ha figyelembe vesszük, hogy külföldön vannak fejlett piacok nagyon alacsony, sőt gyakran negatív kamatlábakkal.
Az alacsony kamatlábak megkönnyítik a dolgukat Brazíliának?
Ha a mindennapi belföldi problémákra gondolunk rövid, közép és hosszú távon, az átlagos kamatláb Brazíliában az elmúlt 20 évben 13,11 TP3 billió volt. Arra számítunk, hogy a következő tíz évben 5,51 TP3 billió körül fog alakulni. Ennek több következménye is van.
Soha nem láttunk még huzamosabb ideig alacsony kamatlábakat vagy alacsony inflációt a piacon. A brazil gazdaság pedig hagyományosan alacsony eladósodottságú. Oly sok éven át a nagyon magas kamatlábak hagyományát követtük.
Vegyük például a brazil ingatlanhitel-piacot. Ez egy hatalmas tőkeáttételi potenciállal rendelkező piac, de még gyerekcipőben jár, különösen a rendelkezésre álló eszközök ismeretében. Nem hiszem, hogy még láttuk volna a hosszabb ideig tartó alacsony kamatláb hatásait a brazil gazdaságra. Ez is egy nagyon érdekes szempont.
Az említett forgatókönyvek azt feltételezik, hogy a reformok továbbra is előrehaladnak az országban. Úgy gondoljuk, hogy valamilyen módon konstruktív párbeszéd alakul ki, és hogy jóvá tudják hagyni ezen fontos reformok némelyikét. A mikroökonómiai javaslatok mellett, amelyek szintén előrehaladnak.
A privatizáció üteme lassabb volt a vártnál?
Ez nem egy könnyű feladat. Úgy gondolom, hogy minden érintett szereplő nagyon konstruktív módon halad előre. De ez várható volt. Nehéz megítélnem, hogy a jelenlegi kontextusban sokkal gyorsabb ütemben is haladhatna-e.
A davosi Világgazdasági Fórumon Brazíliát arra kérték, hogy vezessen be jobb környezetvédelmi gyakorlatokat. És világossá vált, hogy a rossz környezetvédelmi politika elriaszthatja a befektetőket. Mi az Ön értékelése?
Röviden, véleményem szerint Brazíliának megvan a lehetősége arra, hogy a zöld finanszírozás világelsőjévé váljon. A bolygó legnagyobb környezeti értékeivel rendelkezünk. Teljes infrastrukturális programunk zöld. Valójában ilyen típusú tőkét tudunk vonzani. Tehát ez a program nagyon fontos. Jelenleg óriási globális kereslet van erre a teljes ESG programra, a fenntartható befektetésekre.