Sylvia Coutinho, vd för den schweiziska banken UBS i Brasilien, anser att landet har alla förutsättningar för att ta en global roll i frågan om "grön finans".
I en tid då internationella krav och krav från ekonomiska aktörer själva ökar på hållbar miljöpolitik, säger hon att Brasilien ”har de största miljötillgångarna på planeten” och kan eventuellt attrahera utländska investeringar om man vet hur man tar tillvara denna möjlighet.
Vad är din bedömning av Brasiliens ekonomiska situation?
Brasilien upplever en något klassisk ekonomisk återhämtning. I princip skulle detta år vara det fjärde året i en tioårig tillväxtperiod. För vi har en vision som förutser tio år av hållbar tillväxt.
Och vi hoppas att 2020 blir det första året, under dessa fyra första år av denna återhämtning, då vi ser en något mer robust tillväxt.
Trots effekterna av coronaviruset, som förväntas dämpa tillväxten något, uppskattade vi att årets BNP skulle ligga runt 2,51 TP3T. Vi reviderar den siffran till något runt 2,11 TP3T.
Hur viktiga är reformer för denna återhämtning?
En positiv sak jag ser när vi tittar på Brasilien är att det är en av få marknader som tar itu med nödvändiga reformer direkt. Även om pensionsreformen uppenbarligen var viktig, var den en viktig milstolpe.
Så, om man ser sig omkring, finns det ett antal marknader, inklusive utvecklade, som måste gå igenom samma svåra reformer och misslyckas. Brasilien är där, inte bara gör sin hemläxa, utan det finns tecken på att det kommer att fortsätta.
Trots vår vision om en positiv tioårscykel förutsätter den naturligtvis också att dessa reformer fortsätter att genomföras. Brasilien ligger faktiskt kvar på den berömda Doing Business-rankingen (de bästa länderna för att göra affärer) med ett ganska dåligt betyg.
Och vi hoppas att detta, under denna period, kommer att bidra till att avsevärt förbättra landets position i rankingen.
Regeringen försöker minska statens deltagande och därmed attrahera investeringar från den privata sektorn. Hur ser du på detta?
Förra årets BNP-avslutning, som kommer att tillkännages i mars, uppskattas till cirka 1,0% respektive 1,1%. När vi tittar på den resulterande siffran är den inte så robust som vi hoppats.
Men när man dekonstruerar detta 1,0%, ser man att staten backar med runt 0,6% och den privata sektorn växer med 2,0%, vilket resulterade i de 1,1% vi kommer att se i mars. Resultatet kan ha varit lägre än vad marknaden önskade.
Men kvalitativt sett är den ganska hälsosam. Och mer hållbar än tidigare tillväxt, som ofta artificiellt blåstes upp av statliga åtgärder och kortsiktig konsumtion.
Vad har fångat din uppmärksamhet mest?
Andra initiativ som verkligen entusiasmerar mig är vad som händer inom infrastruktursektorn och jordbruksnäringen, vilka, förutom att ledas av personer som verkligen förstår branschen, omstruktureras för att bli alltmer globalt konkurrenskraftiga.
Centralbanken har också en stark agenda för att öka konkurrensen. Jag skulle säga att allt detta konvergerar mot större strukturell ekonomisk tillväxt.
Kommer coronavirusepidemin sannolikt att hämma tillväxten?
Det externa scenariot inledde faktiskt året ganska gynnsamt. Bortsett från coronaviruset och situationen i Mellanöstern skulle jag säga att avkylningen av handelskriget mellan Kina och USA lugnade marknaderna, och vi såg gradvis en förnyad aptit för tillväxtmarknader. Särskilt med tanke på att det finns utvecklade marknader utomlands med mycket låga, och ofta till och med negativa, räntor.
Gör låga räntor saker och ting enklare för Brasilien?
När vi tänker på vardagliga inhemska problem, på kort, medellång och lång sikt, var den genomsnittliga räntan i Brasilien under de senaste 20 åren 13,1%. Vi förväntar oss att den kommer att ligga runt 5,5% under de kommande tio åren. Detta har flera konsekvenser.
Vi har aldrig sett låga räntor eller låg inflation på marknaden under en så lång period. Och den brasilianska ekonomin är traditionellt sett underbelånad. Vi har upprätthållit en tradition av extremt höga räntor i så många år.
Låt oss ta den brasilianska bolånemarknaden som exempel. Vi har en marknad med enorm hävstångspotential, men den är fortfarande i sin linda, delvis på grund av de instrument som finns tillgängliga för att göra det. Jag tror inte att vi ännu har sett effekterna av långvarigt låga räntor på den brasilianska ekonomin. Detta är också en mycket intressant punkt.
De scenarier jag nämnde förutsätter att reformer kommer att fortsätta att främja landet. Vi förväntar oss att denna konstruktiva dialog på något sätt kommer att äga rum, och att några av dessa viktiga reformer kommer att godkännas. För att inte tala om de mikroekonomiska förslagen, som också går framåt.
Har privatiseringarna gått långsammare än väntat?
Det här är ingen enkel agenda. Jag tror att alla berörda parter arbetar för att driva den här agendan framåt på ett mycket konstruktivt sätt. Men det var väntat. Jag har svårt att bedöma om det skulle kunna gå mycket snabbare med tanke på det sammanhang de befinner sig i.
Vid Världsekonomiskt forum i Davos uppmanades Brasilien att anta bättre miljömetoder. Och det blev tydligt att dålig miljöpolitik kunde avskräcka investerare. Vad är din bedömning?
Kort sagt, Brasilien har enligt min mening potential att bli en global ledare inom grön finansiering. Vi har de största miljötillgångarna på planeten. Hela vår infrastrukturagenda är grön. Det är verkligen den typ av kapital vi kan attrahera. Så denna agenda är mycket viktig. Det finns för närvarande en enorm global efterfrågan på hela denna ESG- och hållbarhetsagenda.